在备受关注的年初节点，央行发出了“超预期”的大礼包。

1月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上表示，从2月5日开始正式下调存款准备金率0.5个百分点，将向市场提供长期流动性大约1万亿元。

同时，央行1月25日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并继续推动社会综合融资成本稳中有降。

资料图：中国人民银行。中新社记者 张兴龙 摄

年内首次降准

“本次降准的时点和规模均较大超出市场预期，体现出央行支持实体经济修复目标非常明确。”中信证券首席经济学家明明表示，从操作方式上看，央行负责人提到运用存款准备金工具、“预告降准”的情况并不少见，但在新闻发布会上直接宣布降准相对罕见。

中指研究院市场研究总监陈文静指出，此次为2024年首次降准，降准力度较大。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。

所谓降准，即降低存款准备金率。降准后商业银行被央行依法锁定的钱减少了，可以自由使用的钱便相应增加了。招联首席研究员董希淼认为，此时降准具有必要性和紧迫性。

“虽然目前国内多项经济指标回升，但恢复态势并不十分稳固，特别是经营主体的信心和预期仍有待进一步提振。此时宣布较大的幅度降准，向市场传递出明确的政策信号，有助于提振经营主体和投资者信心，更好地支持经济恢复回升，也有助于稳定资本市场。”董希淼说。

较大超出市场预期

“降准最直接的效用是改善当下银行体系的负债状况，有效增强银行支持实体企业的信贷投放能力，更好地支持实体经济，尤其是支持中小微、民营企业。”中国首席经济学家论坛理事长连平表示。

虽是熟悉的货币政策工具，但从规模上看，本次降准的幅度也是较大超出市场预期的。董希淼提到，2023年两次降准幅度均为0.25个百分点，而此次降准为0.5个百分点，为常规降准幅度的2倍，向市场提供长期流动性约1万亿元，每年降低银行成本超过120亿元。

为何要选择年初这个时间点进行降准操作？中泰证券首席分析师杨畅认为，释放长期流动性有利于预防年初资金紧张，营造更加良好的货币环境。

“从历年数据来看，1月份为新增人民币贷款的较高水平，例如2023年1月达到4.9万亿，相较年内其他月份明显偏高。提前下调存款准备金率，释放相应流动性，有利于避免资金面的紧张，为年初经济实现开工红，营造更为有利的货币环境。”杨畅解释称。